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  • 旺報【記者葉文義╱台北報導】

    聯準會宣布升息1碼後,亞股資金流向明顯轉向,然拉長至今年來看,外資對亞股仍是買多於賣,根據Bloomberg統計至12月21日外資流向,除日本外皆為買超,台股和南韓仍分別有112億美元和101億美元買超,印尼及印度也分別有11億美元和39億美元買超青睞。觀察新興亞洲基本面與評價面仍具有優勢,2017年亞股行情可期。

    日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示,隨聯準會進入升息循環,亞洲各國央行未來進一步降息的機率有所降低,各國刺激經濟計畫較可能轉向擴大財政支出增加公共建設投資,輔以民間消費動能穩健、企業獲利增速加快、中國經濟持穩,預期2017年亞洲經濟成長動能將較2016年提升,亞股預估本益比相較全球股市仍有近2成折價空間,在基本面與評價面優勢支撐下,新興亞洲明年仍有可正面行情可以期待,惟須留意美國貨幣政策收緊對市場資金面的影響。

    台股、陸股股展望佳

    保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出,上月《經濟學人》雜誌曾撰文分析,新興市場的前景將取決於「軟川普」或「硬川普」:假使川普力行大建設,財政刺激將推升美國和新興市場出口的成長;反之,若美國上演保護主義,新興市場首當其衝。在他看來,美中或美墨如果硬碰硬,好不容易在貨幣寬鬆(QE)後慢慢康復的美國經濟,可能再度陷入衰退。

    可以確定的是,2017年美國持續升息,聯準會(Fed)甚至釋出加速升息訊號,次數從2次調高至3次,新興市場恐面臨貨幣貶值的壓力,在新興市場中慎選投資區域格外重要,建議投資人可從3個角度思量。

    歐陽渭棠認為,首先,可關注與美國景氣關聯高的區域,舉例而言,當美國經濟走強,亞洲四小龍往往受惠,其中,台股本益比低於長期平均,股利殖利率預期高於亞太其他國家,明年表現頗有想像空間;其次,若川普推動基礎建設,具原物料出口題材的經濟體相對有機會;第三則是「超跌」概念,今年來MSCI新興市場指數上漲逾7%,上證綜合指數卻跌逾10%,從超跌補漲的角度來看,A股明年若能收復失土,不失為值得布局的市場。

    印尼、印度受青睞

    鄭慧文表示,亞洲各國政府基金推行投資、財政、稅改及擴大內需等政策,創造了各國股市投資特點。印尼總統Joko Widodo自2014年就任後,執行多項吸引外資投資的政策改革,包括簡化行政作業流程、提高最低工資、調整稅制、整合港口收費系統,修改負面表列清單等,一連串改革帶動了外資投資成長,學者專家對印尼未來經濟情勢多持正面看法;印度短期去貨幣化將伴隨低通膨,有利於央行將利率維持低檔,由於預期政府將擴大財政支出因應此政策對經濟短期衝擊,指數修正後估值已回歸至歷史平均水準,以中長期投資角度而言,為逢低介入良好時點。

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    中國時報【廖珮妤╱台北報導】

    菸稅菸捐該不該漲?該如何漲?中國科技大學商學院院長曾巨威認為,漲菸稅應分階段,菸捐則應納回菸稅。

    曾巨威與牛津經濟研究院學者安迪?洛根機車貸款保人及國際稅務與投資中心(ITIC)共同發表「台灣菸品稅的未來」一文,分析台灣擬調高菸稅支應長照,探討對完稅菸品及非法菸品消費和對應徵稅收影響。

    該文指出,任何菸品稅捐政策改變皆影響稅收、非法交易與不同所得族群稅捐負擔,菸稅應一次性調漲或分四年?依據衝擊分析模型結論,這兩種模式下,完稅菸品銷售皆會減少並增加非法菸品。但分階段實施如分四年、每年增5元菸稅模式下,完稅菸品消費下降幅度較平緩,最終稅收正效益較大。

    一次調高菸稅20元政策有風險,首先將增加非法市場消費。若完全轉嫁消費者,則一般人每日買菸花費將提高,雖然可能導致某些人戒菸,但也可能使抽菸者轉向非法貨源。這和2009年健康捐倍增時類似,助長當時非法市場佔總菸品的消費比例。

    該文主張,採四年內分階段調漲菸稅的風險較低,包括對菸品支付能力立即負面衝擊較低,較少人會轉向非法市場。透過保護稅基,有助增加稅收。其次,預先宣布第二、三、四年調高稅率將有助稅務行政。從稅收角度計算,一次性實施將使稅收從2016年498億元提升至2020年694億元,成長率39%。階段實施係逐步減低完稅菸品銷售,因此產生較多稅收,2020年可達713億元,和2016年相較,成長率43%。

    該文認為,若要增菸稅,應避免將菸稅所增收入作為指定用途稅如長照,否則不公平,為何吸菸者應對和菸品及其後果無相關的政策負擔較多經費。菸品稅的累退性質將加劇該不公平,曾巨威2009年針對吸菸家庭稅捐負擔調查發現,相較於收入金字塔頂端的20%,底層20%人口平均支付近三倍的菸品稅賦。此外,該文建議應將健康捐納入菸稅,成為一般稅收的一部分。

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    Lamigo桃猿隊「二年級生」王柏融,最近透過經紀人和領隊劉玠廷談約,設定旅外條款成為重點,期待未來有機會向外發展;中職開打27年來青年首次購屋優惠房貸2015條件,從未有球員符合旅外資格後順利「外銷」,統一獅隊投手潘威倫6年前一度可能圓夢,轉戰南韓職棒SK飛龍隊,但因轉隊費、保障年薪太高,最後還是留在老東家發展至今。

    王柏融是在去年下半季加入猿隊,今年為第1個完整球季就打嘉義銀行貸款試算擊大爆發,不但締造單季200支安打紀錄,打擊率4成14、全壘打29支、打點105分在中職也是頂級表現,一口氣奪下年度MVP、新人王、打擊王、安打王、金手套獎、最佳十人獎;以他才23歲的年紀,確實是最有本錢旅外的新生代球員。

    「大師兄」林智勝去年獲得自由球員資格後,一度傳出教士隊有意挖人,對他的打擊能力進行仔細評估,但後來林智勝選擇加盟中信兄弟隊;時間再往前推,SK飛龍隊2010年季後爭取首購優惠房貸2015條件潘威倫加盟,甚至派人來台了解合約狀況,當時機會更大,不過卡在投資金額太高,SK飛龍高層幾經考量後決定放棄。

    潘威倫當時年薪612萬元,根據中職規定,SK飛龍若要挖角,除了必須支付獅隊轉隊費年薪2.5倍的1530萬元,潘威倫新球季身價至少也要年薪1.5倍的918萬元,這兩筆費用加總2448萬元,是SK飛龍決定縮手的主因。

    中職現行旅外條款,球員在一軍年資滿3年後可提出申請,經過球團同意,和有意吸收的外國球隊談妥買斷金就可放人;中職在今年6月修改條文,外隊不受轉隊費規定的限制,可和球員母隊接觸,直接議定補償金。

    王柏融最快於2019年符合旅外資格,接下來和猿隊合約可能朝複數年的方向,明年加薪幅度也值得期待,但他最大目標仍是旅外,強調合約長短並不重要。

    >過去曾出現兩位中職球員挑戰美職的例子,但並不符合旅外資格的規定,先是左投葉丁仁在2005年12月中職選秀會被兄弟挑走,但他隨即決定與事前有簽約默契的紅襪簽約,2007年2月被釋出,返回中職加入兄弟;另一位是富邦悍將左投倪福德曾於2008年在中信鯨隊解散後,赴美發展,之後登上大聯盟。

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